בפעם השלישית ברציפות – בנק ישראל מעלה את הריבית במשק!

אני מניח שכבר שמעתם על כך שאתמול (04/07/2022) בפעם השלישית ברציפות בתוך 3 חודשים ובהתאם לצפי, בנק ישראל העלה את הריבית במשק – ב-0.5% – ריבית בנק ישראל תעמוד כעת על 1.25% וריבית הפריים בגובה 2.75% – זאת רמת הריבית הגבוהה ביותר מאז ספטמבר 2013.

העלא הריבית הייתה צפויה בעקבות העליה החדה במדד המחירים לצרכן בחודשים האחרונים ובהתאם לתחזית המחקר שבנק ישראל פרסם לפני כחודשיים עם צפי להעלאות ריבית של עד 1.5% בשנה הקרובה (עליה של 1.15% כבר מאחורינו, אבל אף אחד בבנק לא מתחייב שזה לא יעלה ביותר מכך).

אז למה הריבית עלתה? מה יקרה לריבית בעתיד? וכמה זה הולך לעלות לנו? כל זאת ועוד בפוסט הבא

למה הריבית עלתה?

יש המון סיבות לעליית הריבית, אבל אני חושב ששתי הסיבות הבאות, הן המרכזיות ויותר פשוטות להבנה וניתן לראות את ההשפעה שלהן גם בשאר העולם:

1. האינפלציה – בשנים האחרונות היינו עדים למדד מחירים לצרכן נמוך מאוד (פחות מ-1%, והוא אפילו היה שלילי כמה שנים) ולכן הריבית הייתה נמוכה. ב-12 החודשים האחרונים המדד עלה לרמה של מעל ל-4% ובנק ישראל רוצה למתן אותו.

2. הריבית העולמית – הריביות בעולם ממשיכות לעלות, אבל מה שבעיקר השפיע הייתה העליה האחרונה של הפד בארצות הברית (העלה חודש שעבר את הריבית ב- 0.75%).

הסיבות שלבנק ישראל נוח לעלות את הריבית עכשיו:

בשנים הקודמות היו לא מעט סיבות להעלאת ריבית וזה לא קרה, אבל הפעם ישנן 3 סיבות "תומכות" לעליית הריבית

1. קצב הצמיחה – כלכלת ישראל במצב טוב וקצב הצמיחה יחסית גבוה ולכן בנק ישראל מבין שלמרות שהעלאת ריבית מורידה את קצב הצמיחה (הרי יותר קל לעסקים להתפתח ויותר קל לאנשים לקנות כאשר הריבית נמוכה ומחיר הכסף הוא נמוך), עדיין עם קצב צמיחה גבוה, בנק ישראל יכול לעלות את הריבית בקלות יותר.
   
   בנק ישראל צופה קצב צפיה של 5% שזה בהחלט מכובד ולכן בנק ישראל לא חושש להעלות ריבית גם במחיר האטה של קצב הצמיחה.

2. שער הדולר – מכיוון שכלכלת ישראל מתבססת בעיקר על ייצוא לחו"ל (בעיקר מעולם ההייטק), בנק ישראל מעוניין שהשקל יהיה יחסית חלש מול הדולר, דולר נמוך לא טוב למשק ולכן בנק ישראל מעדיף דולר גבוה (על מנת שהחברות שמוכרות לחו"ל יקבלו הכנסה גבוהה יותר בשקלים – וגם המסים שישלמו בהתאם).
   
   מאז שבנק ישראל העלה את הריבית, שער הדולר עלה וזה מאוד נוח לבנק ישראל להמשיך ולהעלות את הריבית (אם שער הדולר היה יורד, ייתכן ובנק ישראל היה משאיר את הריבית או מעלה אותה בגובה נמוך יותר).

3. מחירי הדירות – בנק ישראל אמנם תמיד משדר שהוא לא מתערב במחירי הדיור ואף אמר שריבית גבוהה לא מרתיעה באופן משמעותי רוכשים מלרכוש דירות (בקיצור, הוא אומר שהבעיה בדירות הוא ההיצע הנמוך של הדירות ולא הריבית הנמוכה שהייתה כאן שנים), אבל גם לבנק ישראל נוח ששוק הדיור מצטנן קצת והזינוקים במחירים נרגעו מעט (או לפחות כך מקווים).

האם עליית הריבית תעזור להאט את האינפלציה?

בעיקרון, בכלכלה הקלאסית, כאשר מעלים ריבית האינפלציה (קצב עליית המחירים) אמורה לרדת כמעט באופן מיידי, יחד עם זאת הבעיה בעת הנוכחית היא שעליות המחירים שאנו חווים "מיובאות" בעיקר מחו"ל ולא בטוח שעם ריבית גבוהה נצליח להוריד את המחירים.

ברגע שמחירי הדלק בעולם גבוהים, מחירי החיטה מאמירים והדולר עולה, ייתכן שגם עם ריבית גבוהה יותר עדיין המחירים יעלו ועדיין נישאר עם אינפלציה שגבוהה מהרצוי.

כך, שזה ניסיון מתבקש של בנק ישראל למתן את המדד, אבל אף אחד לא יכול לחתום על כך שזה באמת יצליח, והחשש הגדול הוא שהמחירים ימשיכו לעלות (לא בגלל ביקושים גבוהים, אלא בגלל עליות המחירים בחו"ל ושער דולר גבוה), ומנגד העסקים בארץ ייחלשו כי יהיו פחות רכישות של מוצרים והכלכלה תאט.

מה יקרה לריבית בעתיד?

בעלייה הראשונה של הריבית, בנק ישראל הציג מצגת של חטיבת המחקר שלו שאמרה שהריבית אמורה לעלות ב-1.5% בשנה הקרובה, מאז הריבית עלתה ב-1.15%, כך שבהחלט יש מקום לעליות ריבית נוספות.

יחד עם זאת, בגלל שהציפיה למדד גבוה קצת ירדה בשבוע האחרון (גם בארה"ב וגם בישראל) יש הרגשה שאת רוב העליה כבר עברנו ונשארה עליה אחת או שתיים אחרונות (כמובן שמדובר בהערכה אישית שלי בלבד ולא משהו מחקרי ומבוסס).

כמה זה יעלה לכל אחד מאיתנו?

חשוב לציין, שקשה לומר בדיוק כמה זה משפיע על כל אחד מאיתנו, כי לכל אחד מאיתנו יש סכום הלוואה שונה, ריבית שונה ותקופה שונה.

מה שכן ניתן לומר שזה משפיע באופן ישיר רק על מסלול הפריים (גם אצל מי שכבר לקח משכנתא וגם אצל מי שעומד לקחת משכנתא).

בדרך כלל מסלול הפריים נלקח לתקופות ארוכות ולכן אני בונה לכם טבלה קצרה, שתספר לכם בכמה ההחזר החודשי יעלה לכם יותר בכל חודש.

אני מציג בפניכם טבלה שמראה מהי ההשפעה על 100,000 ש"ח, בשביל למצוא את ההשפעה עליכם, אתם תתרגמו את זה כבר לסכום ההלוואה שלכם במסלול הפריים.

לדוג, אם אתם חייבים 320,000 אז תכפילו את העליה בהחזר פי 3.2, אם אתם חייבים 425,000 תכפילו את העליה בהחזר פי 4.25, הבנתם את הרעיון, נכון?

שימו לב שהטבלה מתייחסת רק לעליה הנוכחית ולא מגלמת בתוכה את העליות הקודמות בסך 0.65% בחודשיים הקודמים – כך שהעליה ביחס למה שהיה לפני 3 חודשים היא משמעותית יותר כמובן.

בנוסף, למרות ההתייחסות שלי לפריים, עליית הריבית במשק תשפיע גם על ריביות המשכנתא בשאר המסלולים למי שיקח משכנתא בחודשים הקרובים כפי שראינו כבר (אך לא תשפיע על מי שכבר לקח משכנתא, אלא אם יש לכם ריביות במסלול משתנה שנקודת השינוי צפויה בקרוב).

האם כדאי להחליף את הפריים במסלול אחר?

קיבלתי לא מעט פניות האם להחליף את הפריים במסלול אחר ו/או האם למחזר אותו – אני עדיין חושב שמסלול הפריים הוא מסלול מצוין, עם המון יתרונות (יכולת סילוק מוקדם, לא צמוד למדד וגם עדיין זול מאוד ביחס למסלולים אחרים) ואני גם לא חושב שיש חלופות הרבה יותר זולות ממנו (מסלולי צמודי מדד יקרים בגלל המדד הגבוה, ומסלולי הקל"צ יקרים בגלל שהריבית עולה והמדד הגבוה שהבנקים משקללים).

ולכן, אני לא חושב שיש אלטרנטיבה ממש מעניינת לפריים, אבל יחד עם זאת חובה עלינו לוודא שיש לנו כמה שקלים בצד שאם נמשיך לראות שהמגמה ממשיכה וההחזר החודשי מכביד עלינו אז נוכל להחזיר חלק מההלוואה (תתפלאו, אבל לאו דווקא למסלול הפריים) ובכל להחזיר את ההחזר למה שהיה בעבר.

לסיכום,
זו הפעם השלישית ברציפות שאני כותב על עליות ריבית, אני מניח שנשארו לנו עוד פעמיים/שלוש כאלו ואני מאוד מאוד מקווה שזה תהליך שייעצר מעט ויתמתן (בארה"ב מדברים כבר על ירידת ריבית, אבל אלו רק דיבורים בשלב זה), כל עוד המדד יהיה גבוה והדולר יהיה גבוה, בנק ישראל יוכל להרשות לעצמו להמשיך ולהעלות את הריבית.