בשבוע שעבר רשמתי בכלליות על עוגני משכנתא והסברתי ב"גדול" מהם העוגנים, כיצד צריך להתייחס אליהם ומה ההבדל בין העוגן למרווח. אני ממליץ למי שעדיין לא קרא את הפוסט לגשת ולקרוא אותו כי הוא הבסיס לפוסט הזה וחשוב שתלמדו את החומר מההתחלה ולא מהאמצע כי אחרי זה יהיה קשה לכם להבין.
בפוסט הבא אני אנסה לסקור את העוגנים הקיימים היום בבנקים ואנסה לעשות לכם סדר בנושא,
אני אפרט על כל עוגן ועוגן ואנסה לבחון אותו במספר פרמטרים חשובים.
הפרמטרים שאני אבחן הם:
- על מה מתבסס העוגן? (כלומר, מה הוא משקף בעצם?)
- למה הוא משתנה? (מה יגרום לו לעלות ומה יגרום לו לרדת?)
- באיזה בנק ניתן לקבל אותו?
- מה הוא עשה מבחינה היסטורית? (כלומר, אני אתן לכם קישור בו תוכלו לצפות בשערים ההיסטוריים של העוגן)
נקודה חשובה לציון,
במחקר שביצעתי מצאתי עוגנים מסויימים של בנקים שכמעט ולא ניתן לעקוב אחריהם, במידה ולמישהו יש רעיון טוב יותר ממה שאציג פה בפוסט הוא יותר ממוזמן לעזור לכולנו ולתת לנו את התשובות.
אז נתחיל, הנה כל העוגנים הקיימים:
עוגן משכנתאות צמודות מדד
העוגן הזה בעצם מתאר לנו את הריבית הממוצעת שניתנה בחודש שעבר על משכנתאות צמודות מדד (שימו לב, מדובר על מסלולים בריבית קבועה צמודת מדד ומשתנה צמודת מדד).
העוגן הזה מבוסס על פי תקופות ובעצם אם נסתכל בטבלה נוכל להבחין מהי הריבית הממוצעת לכל תקופה ובנוסף נוכל לקבל גם את הריבית הממוצעת הכללית לכל התקופות (זה ממוצע משוקלל כמובן).
העוגן ישתנה כאשר יהיה שינוי בריביות המשכנתא, ומכיוון שריביות המשכנתא בדרך כלל מושפעות באופן ישיר מריבית הפריים אז ניתן לומר שכאשר ריבית הפריים תעלה אז באופן טבעי ריבית העוגן תעלה והפוך. שימו לב שמכיוון שהנתונים נאספים מדי חודש השינוי בעוגן הוא איטי יותר מהשינוי בריבית הפריים והוא לא מותאם ב- 100% אלא רק הולך באותה המגמה.
ניתן לקבל את "עוגן משכנתאות צמודות מדד" בכל הבנקים כמעט, ישנם כאלו שמתייחסים לכל תקופה בנפרד וישנם כאלו שהעוגן שלהם הוא בעצם הריבית הממוצעת הכללית.
הנה קישור לטבלה של עוגן משכנתאות צמודות מדד
עוגן מק"מ לשנה
זהו עוגן שעוקב אחר התשואות של מלווה קצר מועד שנסחרות למשך שנה.
בעברית פשוטה אסביר כי המדינה מבקשת "הלוואה" מהסוחרים בשוק ההון ומוכנה בהתאם לכך לתת להם ריבית (תשואה), יש הלוואות לתקופות ארוכות ויש הלוואות לתקופות קצרות, התקופה שאנו מדברים עליה כעת היא יחסית קצרה (שנה) ועליה המדינה מוכנה לתת לכם ריבית מסויימת.
מכיוון שמדובר בנייר ערך סחיר אז התשואה משתנה מדי יום ובעצם בכל יום אנו נראה עוגן חדש.
העוגן הזה גם כן מושפע באופן ישיר ממצב הריבית במשק (פריים) וכאשר הפריים יעלה אז באופן טבעי הוא יעלה ולהיפך. שוב חשוב להדגיש כי הוא לא עולה או יורד מיד אחרי השינוי בפריים אלא כוחות השוק עובדים יותר לאט והעליה או הירידה איטיים יחסית לשינוי שקרה.
הבנקים שעובדים איתו: לאומי, פועלים ונדמה לי שגם איגוד.
הנה קישור לטבלה של עוגן מק"מ לשנה
(חשוב להסתכל על השורה שמדברת על שנה ולא על שורות אחרות).
עוגן משתנה כל חמש שנים לא צמוד למדד
זהו עוגן יחסית חדש בעולם המשכנתאות והוא משמש את אלו שלוקחים מסלול משתנה כל חמש שנים שאינו צמוד למדד.
העוגן בעצם משקף את התשואות שניתנות על אג"ח מדינה (לא צמודות מדד) לתקופות של חמש שנים.
בעברית פשוטה, כפי שהסברתי מקודם המדינה מגייסת כסף מהאזרחים באמצעות אגרות חוב, לכל אגרת חוב יש מועד תפוגה וכשאנו מדברים על העוגן הנ"ל אנו מדברים על תאריך תפוגה של חמש שנים.
כאשר נרצה לבדוק מהו העוגן אנו בעצם נבדוק מהי הריבית שמקבלים אלו שקונים אגרת חוב מהמדינה לתקופה של חמש שנים.
את העוגן הזה ניתן למצוא בבנקים הבאים: טפחות, לאומי ופועלים.
(שימו לב, יש להתייחס לשורה הקלנדרית של 2013 לתקופה של חמש שנים).
עוגן מבוסס תשואות אג"ח
בנק טפחות (עד כמה שאני יודע) הוא הבנק היחיד שעובד עם עוגן זה והוא משתמש בו לחישוב המשתנה כל חמש שנים הצמודה בעיקר.
העוגן הזה גם כן מתבסס על תשואות האג"ח צמוד המדד שנקרא גליל (אג"ח מדינה לא צמודות מדד) והוא גם כן מושפע באופן ישיר מריבית המשק ומהציפיות לאינפלציה.
להלן קישור לטבלת הריביות של העוגן אג"ח ל-5 שנים. יש להתייחס לטור האמצעי (5 שנים) ולהוסיף לו מרווח קבוע של 0.85 וכך תגיעו לעוגן המדויק (ותודה לגולש רועי על הקישור).
עוגן A של בנק הפועלים
עוד עוגן שייחודי לבנק מסויים, גם כאן העוגן מבוסס על אג"ח גליל (מדינה לא צמודות מדד) והפעם מדובר על הממוצע של התשואות שהאג"ח נותן (ההבדל מהעוגן הקודם של טפחות, הוא שפועלים מדבר על "ממוצע" וטפחות ממש מתייחס לתקופת שנים ספיציפית).
גם כאן לא מצאתי קישור ישיר לממוצע התשואות ואני מסתפק בקישור כללי לתשואות האג"ח.
לסיכום,
אני מודע לכך שהפוסט היה קצת ארוך ומייגע, אין לי ספק שהוא ישופר בימים הקרובים כאשר אקבל תגובות ורשמים מכם והצעות לשיפור.
העיקר שבסוף יהיה לנו פוסט מסודר שיסביר על כל עוגן ועעוגן ויראה לנו היכן ניתן למצוא אותו.
כמו כן, אני עובד על דף מרוכז בו אפרסם את כל העוגנים באופן מסודר וברור אבל זה ייקח מעט זמן אז התאזרו עד אז בסבלנות.